二是随着汽车下乡活动的深入，叮新三四线及以下城市和农村地区对汽车的需求日益旺盛，成为车企竞争的重要市场。

过去30年，鲜出合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，炉的啦需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，好房黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，叮新并没有考虑国家负债的投资收益问题。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，鲜出同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

炉的啦全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。而有些国家在不断增发货币后，好房其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

货币也是国家主权，叮新本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

鲜出我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。炉的啦国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

好房我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。基于我们提出的新微观基础，叮新宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，叮新由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，鲜出并没有考虑国家负债的投资收益问题。炉的啦日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

(责任编辑：杜长蕊)

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